【中國制冷網(wǎng)】八月底最后幾天，海爾智家(600690.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、格力電器(000651.SZ)三大白電巨頭分別踩著截止線先后公布了其上半年業(yè)績，交出備受外界關(guān)注的中期成績單。

　　其中，美的集團(tuán)上半年?duì)I收為1390.67億元，同比下降9.56%；凈利潤139.28億元，同比下降8.29%。格力電器上半年?duì)I收為695.02億元，同比下降28.57%；凈利潤63.62億元，同比下降53.73%。海爾智家上半年實(shí)現(xiàn)收入957.28億元，同比下降4%，歸母凈利潤27.8億元，同比下降45%。

　　相比之下，美的在營收和凈利潤上總體下滑幅度較小，其收入規(guī)模約為海爾的1.45倍、格力的2倍。

　　值得注意的是，上半年格力電器和海爾智家的凈利潤同比均出現(xiàn)雙位數(shù)下跌，受疫情沖擊明顯。其中，格力電器在營收和凈利潤上的總體下滑幅度最大，凈利潤下跌超五成，且不及美的集團(tuán)的二分之一。而營收超900億的海爾智家，凈利潤卻未超30億元，僅為美的集團(tuán)的五分之一左右。

　　空調(diào)市場受疫情沖擊明顯

　　對于業(yè)績總體下滑的表現(xiàn)，格力電器在報(bào)告中解釋稱，“今年上半年，新冠肺炎疫情期間的防控隔離措施對暖通空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)、銷售活動均造成沖擊，空調(diào)行業(yè)終端市場銷售、安裝活動受限，終端消費(fèi)需求減弱。”

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，2020年上半年國內(nèi)家用空調(diào)零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%；拆分來看，線上渠道銷量同比增長9.6%，銷售額同比下降9.1%，線下渠道銷量同比下降31.8%、銷售額同比下降37.1%。

　　從其全渠道推總數(shù)據(jù)來看，2020冷年中國空調(diào)市場零售額規(guī)模為1600億元，相比2019年同比下降18.2%，行業(yè)同比為近十年最差。另根據(jù)《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)中央空調(diào)市場同比下滑22%?？傮w來看，2020年上半年暖通空調(diào)市場受新冠肺炎疫情沖擊明顯下滑。

　　分產(chǎn)品看，上半年格力電器空調(diào)收入為413.33億元，同比下滑47.89%，占總收入的59.48%；生活電器收入22.2億元，同比下滑13.36%；智能裝備收入2億元，同比下降49.6%。從營業(yè)收入構(gòu)成來看，格力電器空調(diào)收入占比超六成份額，對空調(diào)業(yè)務(wù)依賴性較大，因而在此次疫情中顯得抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

　　值得注意的是，營業(yè)收入構(gòu)成表里“其他主營業(yè)務(wù)”一欄收入達(dá)59.5億元，占總營收8.56%，同比增長達(dá)476.42%，但格力電器并未在報(bào)告里對此項(xiàng)收入作補(bǔ)充說明。

　　值得注意的是，美的集團(tuán)上半年暖通空調(diào)收入首次超過格力電器，且拉開了一定差距。報(bào)告顯示，今年1-6月，美的暖通空調(diào)收入達(dá)640.3億元，同比下降10.37%；消費(fèi)電器收入530.35億元，同比下降9.11%；機(jī)器人及自動化系統(tǒng)收入95.23億元，同比下降20.79%。與以空調(diào)為主要業(yè)務(wù)的格力電器不同，美的集團(tuán)實(shí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)占比不到一半。不過，美的暖通空調(diào)毛利率為24.2%，低于格力空調(diào)的32.05%。

　　格力在中報(bào)里表示，對比日本等成熟市場，國內(nèi)空調(diào)每百戶保有量增長空間猶存，隨著三四線城市及農(nóng)村市場逐步放量，加之置換需求釋放，格力電器主業(yè)所處的暖通空調(diào)市場仍存在較大增長空間，疫情影響消散之后，行業(yè)發(fā)展將回歸正軌。因此長期來看，受新冠肺炎疫情引發(fā)的臨時(shí)狀況并不能完全代表和反映暖通空調(diào)行業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　二季度恢復(fù)迅速

　　值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，格力電器其他業(yè)務(wù)收入較上年同期增長41.73%，主要來自大宗原材料集采銷售等的增長。

　　格力電器在報(bào)告中指出，公司開展大宗原材料的集采銷售，主要是為滿足各生產(chǎn)基地配套供應(yīng)商對大宗原材料的需求，有效控制采購成本、保障原材料品質(zhì)、制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。公司整合供應(yīng)鏈資源、發(fā)揮集團(tuán)規(guī)模優(yōu)勢，對大宗原材料實(shí)行集中采購，再銷售給上游配套供應(yīng)商。

　　上半年由于新冠肺炎疫情影響，國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)在短期內(nèi)都受到一定沖擊，隨著海外地區(qū)的疫情呈現(xiàn)出不斷加劇的態(tài)勢，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境也更為錯綜復(fù)雜。從經(jīng)營業(yè)績來看，美的集團(tuán)在上半年暫且經(jīng)受住了考驗(yàn)。

　　“公司渠道庫存、經(jīng)營活動現(xiàn)金流等各項(xiàng)指標(biāo)趨勢持續(xù)向好，產(chǎn)品品質(zhì)與口碑持續(xù)改善，公司全品類及全球協(xié)同的市場競爭優(yōu)勢進(jìn)一步穩(wěn)固。”美的集團(tuán)在報(bào)告中表示，從疫情發(fā)生后的快速應(yīng)對到第二階段的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，再到第三階段的恢復(fù)正常經(jīng)營，美的在此期間反應(yīng)迅速，疫情讓企業(yè)的免疫力得到進(jìn)一步提升，體現(xiàn)處美的長期以來所塑造的組織敏捷性和經(jīng)營韌性。

　　報(bào)告顯示，2020年上半年，美的主要家電品類在中國市場的份額占比均實(shí)現(xiàn)不同程度提升，其中家用空調(diào)產(chǎn)品的全渠道份額提升明顯，線上市場份額超過35%，全網(wǎng)排名第一，線下市場份額超過30%。此外，美的全網(wǎng)銷售規(guī)模超過430億元，同比增幅達(dá)到30%以上，占內(nèi)銷比例49%，全網(wǎng)排名第一，并在京東、天貓、蘇寧易購等主流電商平臺連續(xù)8年保持家電全品類第一的行業(yè)地位。“618”期間，美的系全網(wǎng)總銷售額突破125億元，同比增長超過50%。

　　海爾智家雖然在上半年業(yè)績增速受疫情影響較大，但在二季度增速回暖，迎來其業(yè)績轉(zhuǎn)折點(diǎn)，6月收入同比增速達(dá)20.6%，歸母凈利潤同比增速達(dá)21.4%，二季度整體經(jīng)營趨勢逐月向好，實(shí)現(xiàn)收入和利潤雙增。海爾智家認(rèn)為，這是公司多方舉措逐漸見效的表現(xiàn)。

　　中怡康數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年海爾智家在冰箱、洗衣機(jī)、家用空調(diào)、熱水器、廚電的線下和線上市場零售額份額均持續(xù)提升。冰箱、洗衣機(jī)的線上和線下市場份額和第二名拉開較大距離，其中線下市場份額分別是第二名的2.98、1.52倍，線上市場份額分別是第二名的2.2、1.26倍。另據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，海爾智家中央空調(diào)上半年份額11%，同比提升1.25%。高端家電品牌卡薩帝在上半年凈收入達(dá)到35億元，同比增長7%，其中二季度收入增長21%，保持高端市場競爭優(yōu)勢。

　　求變進(jìn)行時(shí)

　　2020年上半年，疫情對國內(nèi)空調(diào)行業(yè)線下零售市場帶來較大的沖擊。格力電器為適應(yīng)市場變化，在全國范圍內(nèi)推廣新零售模式，推進(jìn)銷售渠道和內(nèi)部管理變革，實(shí)施積極的促銷政策。報(bào)告期內(nèi)，公司積極順應(yīng)消費(fèi)者購買習(xí)慣變化，“格力董明珠店”在全國范圍內(nèi)推廣新零售模式，與原有線下銷售渠道實(shí)現(xiàn)平臺共享。

　　自4月份以來，格力電器先后與各大平臺開展直播合作，倡導(dǎo)線下專賣店與線上聯(lián)動。格力電器表示，“隨著線上線下有效融合的新零售模式推廣，公司產(chǎn)品的渠道效率提升、渠道成本降低，市場競爭力有望進(jìn)一步提升。”

　　同期，美的IoT圍繞“用戶綜合體驗(yàn)第一”的目標(biāo)，從智能場景、IoT技術(shù)、生態(tài)合作、會員運(yùn)營等方面進(jìn)行一系列改造，重點(diǎn)升級連接技術(shù)與智能安全體系，加快推動5G產(chǎn)品落地、IoT生態(tài)場景和服務(wù)機(jī)器人平臺化。同時(shí)，美的還圍繞安全、健康、美食、便捷、個(gè)性五大主題，向生態(tài)合作伙伴全面開放智能場景和IoT技術(shù)，構(gòu)建美的智能家居商業(yè)價(jià)值鏈。

　　據(jù)悉，上半年美的智能家電激活率較年初提升了33%，線下渠道智能產(chǎn)品出樣率達(dá)78%，智能化進(jìn)程加速，累計(jì)創(chuàng)建用戶智能場景超過14萬個(gè)。目前已有超過千萬家庭使用美的美居智能家居服務(wù)，人機(jī)互動智能服務(wù)超1.5億次。此外，美的智能家居生態(tài)還與15家國內(nèi)外主流終端平臺達(dá)成合作，并已經(jīng)與全球5家汽車品牌建立車家互聯(lián)系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)車載系統(tǒng)遠(yuǎn)程控制智能家電。

　　報(bào)告期內(nèi)，海爾智家也在智能家居生態(tài)上不斷發(fā)力，通過聚焦物聯(lián)網(wǎng)智慧家庭生態(tài)品牌戰(zhàn)略，以人單合一模式下的鏈群自驅(qū)動機(jī)制，加速數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型，利用AI+IOT技術(shù)，構(gòu)建智家體驗(yàn)云平臺和上線“智家APP”，促進(jìn)線上交互和銷售，推出成套陽臺廚房等場景方案，促進(jìn)以場景替代產(chǎn)品、以生態(tài)覆蓋行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　面對疫情對海外市場帶來的不利影響，海爾智家借鑒其在國內(nèi)市場的防疫經(jīng)驗(yàn)，迅速調(diào)整并優(yōu)化運(yùn)營體系，令海外市場業(yè)績有了一定的起色。上半年，其海外市場實(shí)現(xiàn)收入470億元，同比增長0.6%，海外收入占公司收入的比例達(dá)49%，同比提升2%，其中美國市場收入增長6.5%，日本市場收入增長16.3%，東南亞市場增長7%。

　　備受關(guān)注的是，海爾智家在上半年持續(xù)推進(jìn)私有化海爾電器的交易方案制定工作。7月31日，海爾智家與海爾電器發(fā)布聯(lián)合公告稱，海爾智家擬以協(xié)議安排的方式私有化海爾電器，向計(jì)劃股東提出私有化海爾電器的交易方案，并計(jì)劃在H股上市，從而實(shí)現(xiàn)“A+D+H”的資本市場布局。

　　光大證券分析認(rèn)為，海爾電器私有化運(yùn)作，是公司頂層架構(gòu)改變的積極信號。這次私有化事件若能夠成功落地，家電主業(yè)兩個(gè)平臺利益和治理體系獲得統(tǒng)一，管理層將更有動力和能力去自上而下推動內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程和管理體系的變革。

　　不過，光大證券也特別指出，在過去的多輪周期中，海爾智家報(bào)表端卻始終未表現(xiàn)出與產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略優(yōu)勢相匹配的數(shù)據(jù)，相比較美的、格力，海爾收入和利潤的表現(xiàn)一直都過于“溫和”。

　　有分析認(rèn)為，海爾規(guī)模和利潤落后對手較多，除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面的客觀差異外，更根本的原因是復(fù)雜利益和治理結(jié)構(gòu)下，公司治理效率與對手有一定差距。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日15時(shí)，三大白電巨頭中美的集團(tuán)市值為4953.17億元，格力電器市值為3278.57億元，而海爾智家市值為1467.24億元。