【中國(guó)制冷網(wǎng)】線(xiàn)下零售短期承壓。受疫情影響，2月線(xiàn)下家電多數(shù)市場(chǎng)處于關(guān)閉狀態(tài)，雖然仍有少部分門(mén)店開(kāi)業(yè)，但疫情使得人流量明顯減少，且部分大家電面臨無(wú)法即時(shí)安裝的問(wèn)題，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)意愿與正常經(jīng)營(yíng)時(shí)期相比較弱。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2月空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚電套餐線(xiàn)下銷(xiāo)售額分別同比下降37.55%、60.39%、59.46%、47.54%。

　　家電企業(yè)積極開(kāi)展線(xiàn)上銷(xiāo)售。3月8日，格力總部在天貓及京東分別開(kāi)展線(xiàn)上直播，首次以總部直做的方式進(jìn)行全品類(lèi)電器促銷(xiāo)。海信家電（000921.SZ）在2月底舉辦總裁直播，一場(chǎng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)全渠道空調(diào)銷(xiāo)售12000余套。廚電方面，老板電器（002508.SZ）于3月6日舉辦向往廚房直購(gòu)節(jié)，直播期間銷(xiāo)售訂單達(dá)到10152單。美的集團(tuán)（000333.SZ）廚熱事業(yè)部于3月5日舉辦天貓直播，發(fā)布滿(mǎn)星級(jí)熱水器JQ5，品牌單日銷(xiāo)量超過(guò)1237萬(wàn)臺(tái)。

　　今年以來(lái)，兩凈、飲水設(shè)備線(xiàn)上銷(xiāo)售明顯提升。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2020年1-9周凈水設(shè)備、空氣凈化器、飲水設(shè)備線(xiàn)上零售額分別同比上升16%、10.6%、25.7%，線(xiàn)上零售量分別同比上升56.5%、13.8%、48.8%。

　　行情回顧：上周（03.02-03.06）上證綜指上漲5.35%，滬深300指數(shù)上漲5.04%，家電板塊上漲5.47%，家電板塊跑輸上證綜指0.12個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)0.43個(gè)百分點(diǎn)。從年初至今的板塊表現(xiàn)來(lái)看，上證綜指下跌0.51%，滬深300指數(shù)上漲1.02%，家電板塊下跌0.54%，家電板塊分別跑輸上證綜指0.03個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)1.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　上周家電板塊主要上市公司中，依米康（300249.SZ）漲幅最大，為29.59%。從各主要家電上市公司的年初至今股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，秀強(qiáng)股份（300160.SZ）（漲幅219.47%）、深康佳A（000016.SZ）（漲幅162.70%）和天銀機(jī)電（300342.SZ）（漲幅131.83%）領(lǐng)跑整個(gè)家電板塊。

　　投資建議：傳統(tǒng)白電龍頭促銷(xiāo)能力強(qiáng)，隨著疫情逐漸得到控制，其恢復(fù)速度強(qiáng)于一般公司，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的：格力電器（000651.SZ）、美的集團(tuán)（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）。