【中國制冷網(wǎng)】三季報(bào)收尾，以白電為主營業(yè)務(wù)的幾家家電企業(yè)大多交出不錯(cuò)的成績(jī)單。收購整合效應(yīng)在兩家白電巨頭身上顯現(xiàn)，另外受惠于空調(diào)去庫存進(jìn)展順利，空調(diào)產(chǎn)品比例大的企業(yè)業(yè)績(jī)“翻身”。不過業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步降溫，白電企業(yè)未來一段時(shí)間在享受地產(chǎn)拉動(dòng)紅利的同時(shí)也面臨其拉動(dòng)減弱的考驗(yàn)。

　　收購并表

　　白電巨頭收入增厚

　　三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)、青島海爾業(yè)績(jī)靚麗，當(dāng)中有收購并表、收入增厚的因素。由于東芝并表，美的集團(tuán)2016前三季度實(shí)現(xiàn)收入1164億元，同比增長(zhǎng)4.49%，歸母凈利128億元，同比增長(zhǎng)16.31%，毛利率28.4%，凈利率進(jìn)一步增加達(dá)11.82%。在1100多億元的營收中，東芝家電貢獻(xiàn)超過38億元，歸母凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)1970萬元。

　　海爾也延續(xù)了上半年收購GEA(GE家電業(yè)務(wù)，下同)后的業(yè)績(jī)?cè)龊?。前三季度?shí)現(xiàn)營業(yè)收入843億元，同比增長(zhǎng)18.78%;歸屬母公司凈利潤(rùn)38億元，同比增長(zhǎng)6.5%，毛利率達(dá)到29.10%。6月6日并表后GEA對(duì)青島海爾業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯，前三季的營收中GEA貢獻(xiàn)143億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)中，GEA貢獻(xiàn)3.17億元。

　　空調(diào)業(yè)務(wù)“翻身” 冰洗業(yè)務(wù)難言好日子

　　不過，即使剔除并購因素，多家白電企業(yè)的表現(xiàn)依然良好。剔除東芝并表影響(2016年6月30日并表)，美的集團(tuán)第三季度營收、凈利潤(rùn)也分別有21%和22%的增長(zhǎng)。

　　空調(diào)業(yè)務(wù)為主的格力電器營業(yè)收入的增長(zhǎng)率也由負(fù)轉(zhuǎn)正，前三季營收824.29億元，同比增長(zhǎng)1.11%。歸母凈利潤(rùn)112.29億元，同比增長(zhǎng)12.82%。近幾年業(yè)績(jī)下滑的海信科龍也打了個(gè)“翻身仗”，前三季累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收約204.3億元，同比增長(zhǎng)6.26%;歸母凈利潤(rùn)約8.63億元，同比大增87.81%。

　　多家證券研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，白電業(yè)績(jī)見好，有空調(diào)內(nèi)銷業(yè)務(wù)大幅好轉(zhuǎn)、白電出口業(yè)務(wù)向好、去年基數(shù)較低等因素。今年下半年空調(diào)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇趨勢(shì)明確。

　　產(chǎn)業(yè)在線z*新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月中國家用空調(diào)生產(chǎn)量達(dá)894.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.6%;銷售量達(dá)857.51萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)30.1%。

　　不過，以冰洗(冰箱、洗衣機(jī))業(yè)務(wù)為主的惠而浦(SH600983)則持續(xù)下跌。前三季度惠而浦營收40.6億元，同比下降5.2%;歸屬母凈利潤(rùn)2.5億元，同比下降28.6%。

　　中怡康白電事業(yè)部研究經(jīng)理王宏吉指出，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)是國內(nèi)惠而浦的重頭，而洗衣機(jī)市場(chǎng)今年1~9月行業(yè)零售額出現(xiàn)小幅下滑。此外，洗衣機(jī)市場(chǎng)中海爾、小天鵝的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，其他品牌很容易受到?jīng)_擊，競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致整體洗衣機(jī)市場(chǎng)均價(jià)下降達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)，所以除了雙寡頭之外的企業(yè)日子并不好過。

　　業(yè)內(nèi)：產(chǎn)品和溝通渠道需變

　　“陸續(xù)公布三季報(bào)的幾個(gè)企業(yè)空調(diào)產(chǎn)品占的比例都不小，空調(diào)就是個(gè)靠天吃飯的產(chǎn)品。天氣和樓市是空調(diào)業(yè)的‘兩邊天’。”中怡康白電事業(yè)部研究經(jīng)理王宏吉認(rèn)為，幾家白電企業(yè)三季報(bào)數(shù)據(jù)向好主要是房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆拉動(dòng)。

　　他預(yù)期，空調(diào)的此輪增長(zhǎng)可持續(xù)到明年中期，“本次房地產(chǎn)的大牛市與以往不同的是，以前是期房領(lǐng)先于現(xiàn)房，而本次是現(xiàn)房銷售大幅領(lǐng)先于期房，而這一變化會(huì)大大縮短房地產(chǎn)拉動(dòng)家電產(chǎn)品消費(fèi)的滯后周期。”

　　但王宏吉認(rèn)為，隨著國家限購政策的推出及貨幣資金緊縮，房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步降溫，所以白電企業(yè)未來一段時(shí)間在享受地產(chǎn)拉動(dòng)紅利的同時(shí)也面臨其拉動(dòng)減弱的考驗(yàn)。

　　他建議白電企業(yè)仍然要以做好產(chǎn)品為前提，“當(dāng)下白電市場(chǎng)產(chǎn)品升級(jí)迅猛，而且消費(fèi)者在購物時(shí)已經(jīng)逐步從只在乎性價(jià)比，向‘品質(zhì)消費(fèi)’邁進(jìn)。”此外，由于消費(fèi)者的購物方式已經(jīng)發(fā)生了變化，以前看廣告就購物，現(xiàn)在購物時(shí)基本只信三種人——熟人、達(dá)人和圈里人，所以企業(yè)與消費(fèi)者的溝通方式和溝通渠道需要應(yīng)時(shí)而變。